WACC - dab tsi yog hais tias daim duab? Lub tswvyim, mis, piv txwv li, siv thiab soj ntsuas ntaub ntawv ntawm lub tswvyim ntawm

Rau hnub tim, tag nrho cov tuam txhab uas muag nyob rau hauv ib txoj kev los sis lwm siv borrowed kev pab. Yog li, lawv ua tsis tau tsuas yog rau nws tus kheej account, tab sis kuj cov credit. Rau cov kev siv ntawm lub yav tas lub tuam txhab yog yuam kom them ib feem pua. Qhov no txhais tau tias tus nqi ntawm kev ncaj ncees capital yog tsis sib npaug zos rau cov luv nqi npaum li cas. Yog li ntawd yuav tau ib tug txawv txoj kev. WACC - qhov no yog ib qho ntawm feem nrov txoj kev ntsuam peev tej yaam num. Nws tso cai rau koj coj mus rau hauv tus account tsis tsuas cov kev txaus siab ntawm shareholders thiab tshuav nuj tshuav nqi, tab sis kuj se.

Piv txwv li

Yog li ntawd, peb to taub tias cov WACC - ib qho kev ntsuas ntawm qhov nruab nrab tawm los ntawm kev nqis peev nqi. Tab sis yuav ua li cas xam nws thiab qhov twg se? Piv txwv lub tuam txhab yog nyiaj los ntawm 60% ntawm cov nuj nqis ntawm shareholders nyiaj cov nyiaj, 40% - ntawm tshuav nuj tshuav nqi. Piv txwv li, nws twb kwv yees hais tias tus nqi ntawm kev ncaj ncees yuav tsum tau 20%. A nyiaj txais lub tuam txhab yuav noj 15% ib annum. Yog hais tias peb txoj kev ua tus teeb meem ntawm kev xam lub weighted nruab nrab ntawm kev ncaj ncees los ntawm tus taw tes ntawm view ntawm logic thiab kev kawm txog zauv, peb tau txais 18%. Tab sis txhua yam yog yooj yim? Piv txwv lub tuam txhab nyiaj ua lag luam nyob rau hauv peb tes num nyob rau hauv lo lus nug tshaj $ 1,000: 60% - shareholders, 40% - lenders. Yog hais tias lub project ntev yog ib lub xyoo, tom qab-se nyiaj ntsuab flow yog sib npaug zos rau 1180 dollars. US. Ib txhiab dollars yog siv rau kev them nyiaj ntawm tus thawj xib fwb lub peev. Qhov seem $ 180. Lub US yuav tsum tau muab faib rau cov shareholders thiab tshuav nuj tshuav nqi. Tsis ntev los no tau txais $ 60. Thiab ces cov kev lom zem pib. Paj nyiaj them yuav txiav los ntawm cov nyiaj ua se puag. Yog li ntawd, lub tuam txhab yuav tsum tau rov qab mus ib co ntawm cov nyiaj. Yog hais tias cov nyiaj ua se nqi yog 25%, nws yog 15 dollars. Qhov no txhais tau tias shareholders tsis tau txais 120 thiab 135 nyiaj. US. Yog li ntawd, peb yuav xaus uas lub tuam txhab yuav tau tsawg tshaj li Ameslikas. Thiab koj tseem tsis tau raws li qhov xav tau thiab shareholders, thiab tshuav nuj tshuav nqi. Peb tsis tau hais tias cov WACC - ib qho kev ntsuas ntawm qhov nruab nrab rov qab rau cov muag khoom, raws li nws muaj ua li cas nrog rau cov tshwm sim ntawm lub tuam txhab raws li ib tug tag nrho. Tab sis nws yog nws leej twg yuav tsum tau tso cai rau ua ib tug nyob deb ntau yog muab xam.

notion

Yuav ua li cas nws twb tau mus xaus ntawm lub saum toj no piv txwv li, WACC - yog ib tug uas qhia hais tias tso cai rau koj los mus txiav txim rau qhov tsim nyog cov chaw qiv nyiaj thiab ua lag luam ntawm lub project profitability. Thiab nws kuj yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account se. Nyob rau hauv lub yav dhau los piv txwv li, nws yog nyob rau 18% thiab 16.5%. Qhov no yog vim lub hav zoov ntawm cov nyhuv ntawm "se ntaub thaiv npog ntawm cov nuj nqis txais." Piv txwv cov kev txaus siab npaum li cas rau cov nyiaj txais yog sib npaug zos rau 15%, raws li nyob rau hauv lub yav dhau los piv txwv. Whereas lub nqi ntawm cov nyiaj txais yog 15% * (1-se npaum li cas raws feem pua). Xeem nyob rau hauv qhov kev piv txwv yog 25%. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub tuam txhab txais nyiaj yuav raug nqi 11,25%. WACC yog cia li coj mus rau hauv tus account.

yam

Xav txog uas cuam tshuam rau WACC. Qhov kev ntsuas no ntawm qhov yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab los ntawm lub peev project. Thiab nws yog los ntawm lwm yam tseem ceeb xws li qhov teeb meem no nyob rau hauv lub lag luam Tshuag, yuav raug tsis pub paj rau capital peev thiab qhov yooj yim ua lag luam tus nqi, raws li zoo raws li cov nyiaj khwv tau them se. Tuam txhab uas muag tau ua hauj lwm nrog lawv, ua qhov zoo tshaj plaws siv nws cov kev pab nyob rau hauv lub tam sim no qhov teeb meem. Tseem ceeb los tswj xws yam li lub beta coefficient, txoj kev pheej hmoo hwm los ntawm lub tuam txhab, qhov ratio ntawm cov nuj nqis rau tag nrho cov peev thiab credit rating. Nyob rau weighted nqi nruab nrab ntawm capital yog tseem cuam tshuam yuav tsum tau xam:

• Cov paj laum, tus nqi thiab cov kev qhia tawm ntawm cov nuj nqis peev.
• Risk hwm rau lub vaj huam sib luag kev ua lag luam.
• Tus nqi thiab qhia tawm rau ntawm kev ncaj ncees.

mis

Yuav pib, peb ua kom paub cov cim. Cov lawv:

• E - tus nqi ntawm kev ncaj ncees.
• RE - nws tsim nyog profitability.
• D - tus nqi ntawm credit.
• RD - paj rau cov nyiaj txais.
• TR - cov nyiaj ua se nqi.

Yog li, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). Nws yuav tsum tau muab sau tseg hais tias qhov no mis yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account tsuas yog ib hom ntawm cov nuj nqis txais. Yog hais tias peb lub tuam txhab siv ob peb, txhua yam uas lawv yuav tsum hloov zuj zus nrog lub duas paub cov nqi.

Cov yooj yim hauv paus ntsiab lus ntawm qiv

Tuam txhab uas muag tau txais txiaj ntsim los ntawm nyiaj los ntawm credit kev pab, yog hais tias tus feem pua rau cov kev siv ntawm lub yav tas yog tsis muaj, vim hais tias nws thiaj li muaj cov tuam txhab weighted nqi nruab nrab ntawm lub peev. Txawm li cas los, lub hom phiaj ntawm tej bank tsis yog ib tug sib hlub sib txhawb, tab sis ib tug heev zoo sin nyom. Yog li ntawd, ib tug ntau ruaj khov tuam txhab uas muag uas muaj teeb meem loj kev ruaj ntseg, yuv rau lawv cov nyiaj txais. Ntug dej nrhiav kom tau lub fullest tau daim duab ntawm koj borrower tsim nyog ntawm nws txoj kev sab saum toj managers thiab cov neeg ua, taug qab cov ntaub ntawv ntawm daim ntawv thiab nws cov lag luam txoj kev npaj.

thuam

WACC - ib tug paub tias lub cuab tam rau nrug muaj feem luj qhov yuav tsum tau rov qab los rau peev tej yaam num. Txawm li cas los, nws muaj ib tug xov tooj ntawm tseem ceeb txoj kev sib tw:

• Lub hav zoov ntawm "se ntaub thaiv npog ntawm cov nuj nqis txais." Thaum xub thawj siab ib muag nws nkawd hais tias lub loj nyiaj txais, lub zoo dua. Thiab nws yeej qhia WACC. Tab sis xav txog qhov zuj zus riskiness ntawm tej yaam num nrog ib qho kev nce rau hauv lawv cov nyiaj pab los ntawm cov nyiaj qiv nyiaj?
• Qhov teeb meem ntawm lub beta coefficient. Qhov no qhia yuav tsum muaj kev cuam tshuam cov riskiness ntawm lub cuab tam piv rau lub volatility ntawm lub lag luam. Feem ntau cov feem ntau siv los ntawm tuam txhab uas muag ntawm tus S & P 500. Txawm li cas los, daim ntawv uas muaj ntau financiers tsis pom zoo nrog lub fact tias lub volatility ntawm kev pheej hmoo yog tib yam. Thiab nws tsis coj mus rau hauv tus account lub WACC.